挪威41家育苗企业五年平均营业利润率提升17.5个百分点，Nordlaks Smolt以48.8%居首

挪威水产媒体iLaks于2026年11月6日刊出对41家挪威育苗（settefisk）企业财报的梳理结果。数据显示，育苗环节的平均营业利润率在五年内上升了17.5个百分点，已建立规模优势的头部企业进一步巩固了位置，企业之间的盈利差距明显。

利润率排名首位的是Nordlaks Smolt，营业利润率48.8%。该公司2025年将营业收入提升至5.40亿挪威克朗，营业利润升至2.64亿挪威克朗；同期在新建养殖设施上投入2.78亿挪威克朗，截至年末的固定资产及在建项目合计超过15亿挪威克朗。

紧随其后的是Firda Settefisk Arnafjord与Firda Settefisk，两家公司营业利润率均明显高于40%，分别为47.4%和46.3%。Bindalssmolt以37.7%位列其后，Helgeland Smolt为37.3%。

若以挪威克朗计的营业额衡量，SalMar Settefisk是样本中规模最大的企业：2025年营业收入15.161亿挪威克朗，营业利润2.944亿挪威克朗，对应营业利润率19.4%。

部分企业近年投入较重。Helgeland Smolt在2025年实现37.3%营业利润率的同时，新设施建设也引发了与承包商、供应商之间的多起纠纷。Nekton Settefisk营业额增至1.51亿挪威克朗，但营业利润率仅为6.9%；该公司近期在Smøla完成大规模产能扩张，产能已增至原来的三倍。Eide Smolt则因投资、折旧及财务成本上升，在营业额大幅增长的情况下，2025年营业利润率转为负值，为-16.6%。

多家此前承压的企业在2025年明显改善。Silver Seed从2024年的-12.9%回升至22.5%；Skorstad Settefisk从-116.3%升至8.1%；Statland Settefisk从17.3%小幅升至17.8%。Setran Settefisk是样本中改善幅度最大的企业之一，在2024年-59.4%、2023年-56.9%之后，2025年营业利润率回升至19.5%。

样本另一端，Polarsmolt为-11.5%，Sørsmolt为-35.8%，Vik Settefisk为-46.8%。

iLaks的梳理还列出了各企业2021年至2025年的营业利润率序列。Nordlaks Smolt五年分别为22.8%、21.5%、33.8%、38.9%和48.8%；Firda Settefisk Arnafjord为-25.0%、40.2%、43.2%、42.8%和47.4%；Firda Settefisk为26.8%、40.9%、38.2%、41.6%和46.3%；Bindalssmolt为21.5%、20.8%、36.4%、42.0%和37.7%；Helgeland Smolt为14.9%、4.7%、19.5%、31.8%和37.3%；SalMar Settefisk为-5.0%、12.4%、47.7%、33.4%和19.4%。

其他企业2025年营业利润率分别为：Sisomar 33.2%、Nesfossen Smolt 32.2%、Firda Settefisk Alvøen 31.3%、Olden Oppdrettsanlegg 31.1%、Flatanger Settefisk 29.0%、Hardingsmolt 28.5%、Måsøval Åsen 27.3%、Fjordsmolt 26.2%、Måsøval Urke 24.5%、Fossing Storsmolt 23.7%、Blom Settefisk 23.1%、ERKO Settefisk 22.5%、Sande Settefisk 20.2%、Eidesvik Settefisk 19.4%、Kvarøy Smolt 19.1%、Vikan Settefisk 18.6%、Osland Settefisk 18.3%、Årdal Aqua 17.9%、Trøndersmolt 16.6%、Aglen Settefisk 15.6%、Tytlandsvik Aqua 15.5%、Lødingen Fisk 14.9%、Astafjord Smolt 7.0%、Fister Smolt 6.8%、Tombre Settefisk 3.9%、Nordland Akva 1.1%。

育苗企业加大投入的背景是，海产养殖业对更大规格三文鱼苗（smolt）的需求持续增强，因为大规格苗种可以缩短养殖企业在海水中养殖的时间。为满足这一需求，育苗企业投入巨额资金建设新设施并大幅提升产能，上述2025年财报数据即反映了这一轮投入之后的经营结果。