MSC выпускает прототип финансовой модели рыболовства: оценка сертифицированного рыболовства с надлежащим управлением достигает 2,05x

Морской попечительский совет (MSC) 26 октября в Великобритании выпустил прототип своей финансовой модели рыболовства, предоставив банкам и финансовым сторонам инструмент для оценки рисков и устойчивости рыбной отрасли. Модель была представлена на дискуссии по синему финансированию в рамках Токийского саммита по устойчивым морепродуктам; вывод расчётов таков: рыболовство с надлежащим управлением, сертифицированное MSC, при оценке методом дисконтированных денежных потоков (DCF) стоит примерно в 2,05 раза больше, чем рыболовство с плохим управлением при прочих равных условиях.

MSC приводит следующий контекст: морепродукты являются стратегическим товаром мирового значения, и риски, связанные с устойчивостью, напрямую влияют на их долгосрочную стоимость. В настоящее время более трети мировых рыбных запасов эксплуатируются на неустойчивом уровне, поэтому тем более необходимо направлять капитал в устойчивое производство морепродуктов с хорошим управлением, чтобы снизить подверженность финансовым рискам.

Согласно модели, рыболовство с устойчивым управлением имеет более низкие риски, более надёжный доступ к рынкам и способно в долгосрочной перспективе поддерживать более высокие объёмы вылова. Сертификация MSC позиционируется как инструмент должной осмотрительности в этом переходе: с её помощью можно лучше понимать цепочки поставок и снижать риски, уменьшая подверженность природным, регуляторным, цепочечным и репутационным рискам. Включение рисков, связанных с морепродуктами, и риск-снижающего эффекта сертификации MSC в основные финансовые модели также способствует привлечению большего объёма синего финансирования.

На уровне оценки модель переводит эти эффекты в коэффициент 2,05x в оценке DCF. MSC отмечает, что этот разрыв в основном обусловлен самим бизнесом — более устойчивый вылов обеспечивает лучшую маржинальность, а также улучшение доступа к рынкам, — тогда как стоимость сертификации MSC составляет лишь малую часть годовой выручки. Модель также показывает, что сертификация может снижать вероятность дефолта, улучшать кредитное качество и создавать условия для инвестиций и роста.

Сертификация также отвечает на проблему, с которой финансовые учреждения сталкиваются давно: цепочки поставок морепродуктов сложны и непрозрачны, а достоверные, независимые и стандартизированные данные редки. Данные, предоставленные MSC, показывают, что в мире 789 рыболовств сотрудничают с MSC, из которых 624 уже получили сертификацию MSC; сертификация представляет собой независимо проверенную, научно обоснованную оценку самого рыболовства. Сертификация MSC описывается как наиболее признанный в мире стандарт устойчивого рыболовства, а также стандарт, которому следуют цепочки поставок, продающие устойчивую рыбу и морепродукты; это глобальная программа сертификации дикого рыболовства, соответствующая требованиям передовой практики Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (FAO).

Руководитель направления по работе с рынками капитала MSC Ray Dhirani заявил, что у финансового сектора есть ценная возможность включить снижение рисков, обеспечиваемое процессом сертификации MSC, в кредитные оценки, оценку стоимости и условия финансирования цепочек поставок морепродуктов; по мере того как рамки раскрытия информации смещаются в сторону оценки рисков по конкретным активам и локациям, финансовые стороны обнаружат, что сертификация MSC может служить проверенным третьей стороной прокси-показателем на уровне рыболовства, соответствующим многим показателям рыбной отрасли, считающимся финансово существенными.

Прототип модели основан на иллюстративном финансовом сценарии, предположения которого взяты из соответствующих глобальных исследований и отчётов, с целью включить влияние улучшения управления рыболовством (например, улучшений управления, достигнутых до и в ходе процесса сертификации MSC) в модель DCF.