Индийский регулятор SEBI вводит цветную шкалу кредитного риска для долговых бумаг, вступающую в силу через 45 дней

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) в среду (7 октября 2026 года) опубликовал циркуляр, вводящий обязательную цветную шкалу кредитного риска (credit risk-o-meter) для долговых бумаг, чтобы помочь инвесторам оценивать кредитный риск перед инвестированием.

Согласно циркуляру SEBI, эта шкала кредитного риска должна присутствовать в документах оферты эмитента, упрощённом проспекте эмиссии, меморандуме частного размещения, рекламных материалах, а также на веб-сайтах и мобильных платформах провайдеров онлайн-платформ по облигациям (OBPP) и самих OBPP.

Данная система будет применяться ко всем котируемым и планируемым к котировке неконвертируемым ценным бумагам, коммерческим бумагам, инструментам секьюритизации долга, обеспеченным ценным бумагам, а также структурированным долговым инструментам/инструментам, привязанным к рынку, независимо от того, выпускаются ли они путём публичного предложения или частного размещения.

Что касается градации уровней риска, существующие кредитные рейтинги SEBI от AAA до D будут отображены на шесть уровней риска, каждый из которых обозначается определённым цветом. По заявлению SEBI, ценные бумаги уровня AAA классифицируются как имеющие наименьший кредитный риск, далее следуют очень низкий, низкий, средний, средний риск дефолта и высокий и очень высокий риск дефолта, что соответствует рейтингам вплоть до D. Данная цветовая схема будет применяться ко всем цифровым и цветным печатным рекламным материалам по соответствующим долговым бумагам.

В части раскрытия информации эмитенты и OBPP также обязаны указывать под шкалой риска в текстовой форме наименование кредитного рейтингового агентства (CRA) и фактический кредитный рейтинг соответствующих долговых бумаг. Для необеспеченных долговых инструментов слово «необеспеченный» (unsecured) должно отображаться жирным красным шрифтом. По заявлению SEBI, если по долговой бумаге имеются рейтинги нескольких кредитных рейтинговых агентств, шкала кредитного риска будет отражать наименьший рейтинг, но все рейтинги могут быть раскрыты.

SEBI отмечает, что данная шкала отражает исключительно кредитный риск, связанный с долговыми бумагами, и не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Долговые инвестиции также подвержены рыночному риску и риску ликвидности.

Что касается механизма обновления, OBPP обязаны обновлять любые изменения в шкале в течение 24 часов после получения уведомления об изменении рейтинга от NSDL или CDSL. Ручное переопределение классификации будет запрещено, а платформы обязаны сохранять аудиторский след изменений рейтингов и обновлений шкалы.

SEBI сообщает, что положения данного циркуляра вступают в силу через 45 дней с даты его публикации.