Hatch Blue報告：規制の不確実性、規模の限定性、未検証のリターンが米国水産養殖投資の三大障壁に

水産養殖投資機関のHatch Blueは2026年10月に報告書「Unlocking Investment in U.S. Aquaculture: Barriers, Opportunities and Pathways Forward」を発表し、米国には巨大な水産物市場と資本へのアクセス手段があるにもかかわらず、規制の不確実性、商業規模の限定性、実証された投資リターンの欠如が依然として同国水産養殖投資の主な障壁であると指摘した。同報告書は業界の創業者、投資家、その他の利害関係者へのインタビューに基づき、公開研究資料を組み合わせて作成されたもので、米国中小企業庁（U.S. Small Business Administration）の成長アクセラレーター基金コンペティション（Growth Accelerator Fund Competition）の資金支援を受けている。

Hatch Blueは報告書の中で、投資を呼び込むかどうかは利用可能な資本だけでなく、水産養殖企業が商業的実現可能性を示し拡大できる条件を創出できるかどうかにもかかっていると提起した。同機関はプレスリリースで「海洋水産養殖には明確な連邦の枠組みが欠けており、州および地方の許認可手続きが分散していることが、プロジェクトのスケジュールと承認の不確実性を生んでいる。地元の反対がさらなる遅延とリスクをもたらす可能性もある」と述べた。

報告書が挙げたその他の課題には、米国内の生産規模が限られているため水産養殖技術・サービス提供者の顧客基盤が制約されること、海藻などの新興製品では信頼できる市場を確立するのが難しいことが含まれる。報告書はまた、成功した投資回収（イグジット）の事例記録が限られていること、およびいくつかの注目を集めた事業失敗事例が投資家の見方に影響を与えていることにも言及した。

Hatch Blueは、水産養殖には大きく異なるビジネスモデルが含まれると指摘した。「一部の技術企業はベンチャーキャピタルに適する可能性がある一方、生産型企業やインフラプロジェクトはより長い投資期間と異なる資金調達構造を必要とすることが多い」。報告書は、異なるビジネスモデルと成長段階に合わせた融資経路の設計、規制プロセスの予測可能性の向上、生産の発展と同時に市場とインフラの育成を進めることを提言した。

上述の障壁があるにもかかわらず、報告書は水産養殖技術、貝類、海藻、および一部の魚類養殖モデルにおける機会を依然として識別した。Hatch Blueは、米国が人工知能、遺伝学、飼料技術、バイオテクノロジーなどの分野で顕著な能力を有しており、「これらのソリューションを開発する企業は、比較的小さい国内生産基盤だけに依存することなく、世界の成熟した水産養殖市場にサービスを提供できる」と述べた。

貝類については、報告書は成熟した生産者と消費者需要が高付加価値製品と地域ブランド化の機会を提供するとの見方を示した。海藻については、報告書は生物刺激剤、食品・化粧品原料、バイオマテリアルなどの下流用途を強調したが、信頼できる市場と加工能力は依然として重要な課題である。魚類養殖の機会には、消費市場の近くで小規模な陸上養殖により高価値品種を生産することが含まれる。Hatch Blueは「海洋生産はより大きな規模をもたらす可能性があるが、その見通しは依然として許認可、資本要件、実証された生産経済性と密接に関連している」と述べた。

報告書はまた、ハワイ、アラスカ、カリフォルニア、メイン、ワシントンの5つの地域水産養殖ハブを検討し、産業上の強み、研究能力、インフラ、市場機会における相違を指摘した。Hatch Blueの最高経営責任者（CEO）兼共同創業者であるGeorg Baunach氏は報告書の序文で「Hatch Blueの水産養殖業界全体での活動を通じて、われわれは米国市場の重要性を目の当たりにしてきた。それはイノベーションと起業の源泉であると同時に、主要な投資資本の中心地でもある」と記した。Baunach氏は、報告書が新興の機会を識別し、より多くの米国水産養殖企業が投資を呼び込む方法についての議論を促すことを目的としていると述べた。