インド証券取引委員会、債券証券向けカラー信用リスク・メーターを導入、45日後に発効

インド証券取引委員会（SEBI）は水曜日（2026年10月7日）に通達を発出し、投資家が投資前に信用リスクを評価できるよう、債券証券向けに義務付けとなるカラー信用リスク・メーター（credit risk-o-meter）を導入した。

SEBIの通達によると、この信用リスク・メーターは、発行体の目論見書、簡易目論見書、私募覚書、広告、ならびにオンライン債券プラットフォーム提供者（OBPP）およびOBPPのウェブサイト・モバイルプラットフォームに記載されなければならない。

この枠組みは、公開募集または私募のいずれで発行されるかを問わず、上場済みおよび上場予定のすべての非転換証券、商業手形、証券化債務商品、担保付証券および仕組債・市場連動債に適用される。

リスク等級の区分では、SEBIの既存のAAAからDまでの信用格付けが6つのリスク等級にマッピングされ、各等級は1つの色で表される。SEBIによると、AAA格の証券は信用リスクが最も低いと分類され、以下、極めて低い、低い、中程度、中程度のデフォルト・リスク、高い～極めて高いデフォルト・リスクの順となり、格付けはDまで下がる。このカラーコード方式は、特定の債券証券に関するすべてのデジタルおよびカラー印刷の販促資料に適用される。

情報開示については、発行体とOBPPはさらに、リスク・メーターの下に信用格付機関（CRA）の名称および該当する債券証券の実際の信用格付けを文章で開示しなければならない。無担保債務商品については、「無担保」（unsecured）という語を赤色の太字で表示しなければならない。SEBIによると、ある債券証券について複数の信用格付機関の格付けがある場合、信用リスク・メーターは最も低い格付けを反映するが、すべての格付けを開示することができる。

SEBIは、このメーターは債券証券に関連する信用リスクのみを表すものであり、投資助言や投資推奨を構成するものではないと指摘した。債務投資には市場リスクと流動性リスクもある。

更新の仕組みについては、OBPPはNSDLまたはCDSLから格付け変更の通知を受領してから24時間以内に、メーターのいかなる変更も更新しなければならない。分類の手動による上書きは禁止され、プラットフォームは格付け変更およびメーター更新の監査証跡を保持しなければならない。

SEBIによると、この通達の規定は発出日から45日後に発効する。