Los altos precios presionan la demanda: los importadores japoneses temen una acumulación de existencias de caballa noruega
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En un contexto de expectativas de recorte de cuotas y de fuerte aumento de costos, los importadores japoneses se enfrentan a una doble presión de "precios altos y ventas estancadas". Varias fuentes del sector señalan que actualmente la caballa atlántica noruega no solo se vende por debajo del costo en el mercado japonés, sino que el volumen de ventas aguas abajo también ha disminuido notablemente interanual; si la situación persiste, las existencias podrían acumularse aún más antes de la llegada de la nueva temporada.
Costos de compra en máximos históricos, pero el volumen de importación cae drásticamente
En octubre de 2025, impulsadas por el recorte de cuota de ese año y la expectativa de una posible reducción adicional en 2026, las cotizaciones CFR de la caballa noruega llegaron a alcanzar un máximo histórico de 5,50–5,60 dólares por kilogramo. Según datos de Statistics Norway, en enero de este año el volumen de exportación de caballa congelada noruega se desplomó un 67% interanual hasta 8.627 toneladas. Entre ellas, el volumen de exportación de la presentación principal, la de menos de 600 gramos, cayó un 66% hasta 7.731 toneladas; la de más de 600 gramos disminuyó un 20% hasta 897 toneladas.
En correspondencia, los precios subieron rápidamente. En enero, el precio medio de exportación de los productos de menos de 600 gramos aumentó un 70% interanual hasta 50,6 coronas noruegas por kilogramo (unos 5,31 dólares), y el de la presentación de más de 600 gramos subió un 65% hasta 50,8 coronas noruegas.
Por mercados, Corea del Sur siguió siendo el mayor destino, pero su volumen de importación en enero disminuyó un 67% interanual hasta 2.234 toneladas; el volumen de importación de Japón cayó un 43% hasta 408 toneladas. Los mercados de procesamiento y tránsito también mostraron debilidad: los volúmenes de importación de Vietnam y China disminuyeron un 73% interanual cada uno.
Los datos aduaneros publicados por el Ministerio de Finanzas de Japón muestran que en enero el volumen de importación procedente de Noruega se redujo un 71% interanual hasta 3.978 toneladas. Desde la llegada escalonada de los productos de la nueva temporada en septiembre del año pasado, el volumen acumulado de importación ha disminuido un 45% interanual hasta 22.992 toneladas. Al mismo tiempo, el precio unitario de importación ha seguido aumentando: 644 yenes/kg en noviembre, 706 yenes en diciembre y 748 yenes en enero.
Precio mayorista invertido: los importadores se ven obligados a vender con pérdidas
A pesar de los elevados costos de llegada, el precio en el mercado mayorista japonés no ha logrado seguirlos. Varios importadores señalan que, para alcanzar el punto de equilibrio, el precio de venta debería situarse al menos en 950–1.000 yenes/kg, mientras que las transacciones reales del mercado se concentran mayoritariamente en la franja alta de 800 yenes/kg, insuficiente para cubrir los costos.
Algunos importadores, para recuperar liquidez, solo pueden colocar pequeños lotes a poco más de 800 yenes, y las transacciones por encima de 1.000 yenes están prácticamente paralizadas. Teniendo en cuenta los costos de compra de materia prima y de procesamiento encargado en el exterior, tras procesarse en Vietnam o China en filetes congelados sin espinas, el precio de primera venta en el mercado nacional debería alcanzar 1.900–2.000 yenes/kg para cubrir costos, pero actualmente las transacciones del mercado se sitúan mayoritariamente entre 1.800 y 1.900 yenes, por lo que el margen de beneficio sigue bajo presión.
En este contexto, el precio de evaluación de febrero se mantiene en el mismo nivel que en enero, y el sentimiento de cautela en el mercado es intenso.
Ya se han iniciado las subidas en el canal minorista; las ventas caen cerca de un 40% interanual
Impulsado por los costos, el canal minorista japonés ya ha iniciado una nueva ronda de subidas de precios. Los filetes de caballa en salazón fueron los primeros en subir en algunas regiones, para luego extenderse gradualmente a mercados centrales como Tokio. El aumento en el canal minorista, según la región y el canal, oscila entre el 20% y el 50%.
Sin embargo, la subida de precios ha frenado el consumo. Estimaciones del sector indican que actualmente el volumen total de ventas de caballa noruega en el mercado japonés ha disminuido alrededor de un 40% interanual. Algunas empresas de procesamiento han acelerado su cambio hacia caballa de producción nacional u otras especies sustitutivas, lo que ha reducido aún más la proporción de materia prima noruega utilizada.
La cuestión clave reside en el comportamiento de mercado de los sustitutos. Si los productos nacionales o sustitutivos se venden con fluidez, las existencias de caballa noruega podrían seguir acumulándose en el eslabón de procesamiento; si los sustitutos no tienen buena rotación, la demanda podría volver a orientarse hacia la materia prima importada.
Limitado margen de sustitución por producción nacional
Desde el punto de vista de las existencias, a finales de noviembre de 2025 las existencias de caballa congelada en Japón (incluidas las especies atlántica y del Pacífico) eran de 56.114 toneladas, prácticamente iguales a las del mes anterior y del año anterior, sin una reducción significativa.
En cuanto a la captura, en enero de este año el desembarque de caballa del Pacífico de producción nacional japonesa disminuyó un 2% interanual hasta 28.600 toneladas, y el precio medio bajó de 303 yenes/kg en diciembre del año pasado a 237 yenes. Actualmente todavía hay operaciones de cerco en los alrededores del estrecho de Tsushima, pero el tamaño de los ejemplares es pequeño, en su mayoría de 200–300 gramos y con bajo contenido de grasa. Los usos para procesamiento suelen requerir tallas superiores a 300 gramos, lo que limita la flexibilidad real de la sustitución por producción nacional.
El ritmo de los exportadores se ralentiza y asoma la presión de la nueva temporada
Ante las expectativas de recorte de cuotas, los productores noruegos no tienen prisa por vender. Algunas empresas planean posponer una determinada cantidad de ventas hasta el otoño, adoptando una estrategia de venta más prolongada. Desde febrero, la actividad pesquera en Noruega tiende a ser dispersa y las operaciones invernales han concluido básicamente.
Actualmente, los importadores japoneses deben soportar tanto la presión de los altos costos como la desaceleración de la demanda final. Si la mejora de las ventas no cumple las expectativas, el riesgo de existencias se manifestará gradualmente antes de la llegada de la nueva temporada de verano; y si los sustitutos tienen un mal desempeño, el mercado podría volver a la materia prima importada, y el pulso entre precio y demanda continuará.
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